來源：煤炭視界

進入二月份，印尼雖已解除煤炭出口禁令，但市場并未如預(yù)期呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面，反而進一步推動煤價及海運費的同步上漲，國際市場煤價為何居高不下？本文將對此展開分析。

供應(yīng)端：

印尼方面因現(xiàn)貨資源緊張影響，推動煤價及海運費同步上漲，主要受以下三方面因素影響：

一、受多重因素影響，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量及出口量均有下降。當(dāng)前受出口禁令及惡劣天氣等不可抗力因素影響，印尼煤炭產(chǎn)量明顯下降，數(shù)據(jù)顯示，1月份印尼煤炭產(chǎn)量為3178萬噸，同比下降32.65%；印尼礦山正在履行前期的出口訂單，多方面因素導(dǎo)致導(dǎo)致印尼出口量明顯減少。

二、港口作業(yè)設(shè)備不足，導(dǎo)致煤船裝卸效率下降。印尼煤企為了完成國內(nèi)責(zé)任義務(wù)（DMO政策），將煤炭運送到印尼國家電力PLN的過程中，借用了大量的駁船及港口作業(yè)設(shè)備，導(dǎo)致煤船的轉(zhuǎn)運率低，煤炭出口效率也因此下降。

三、印尼動力煤基準(zhǔn)價帶動煤炭出口價格的上調(diào)。印尼能礦部將2月份的動力煤基準(zhǔn)價（HBA）上調(diào)至188.38美金/噸，環(huán)比增長18.9%，此基準(zhǔn)價是印尼煤炭企業(yè)制定煤價的基礎(chǔ)，因此煤炭出口價格也有相應(yīng)的上調(diào)。整體來看，印尼因煤炭產(chǎn)量及出口量的下降，導(dǎo)致海運市場現(xiàn)貨資源緊張，從而推動煤價及海運費的上漲。

俄羅斯方面，受惡劣天氣影響，導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)受限及港口凍港現(xiàn)象持續(xù)，產(chǎn)量及出口量都有不同程度明顯下降，數(shù)據(jù)顯示，1月份，俄羅斯煤炭產(chǎn)量3575.2萬噸，同比增長3.6%，

需求端：

煤炭需求國受多方面因素影響，對煤炭需求持續(xù)上升，進口數(shù)量明顯增加，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨資源緊張，煤價處于偏高水平。

國際市場，歐洲由于天然氣供應(yīng)的不確定性及價格持續(xù)走高，煤炭性價比優(yōu)勢推動部分國家轉(zhuǎn)向燃煤發(fā)電，對煤炭的需求量上漲。而亞洲市場受嚴(yán)寒天氣影響，對煤炭的需求依賴度上升，導(dǎo)致日本、韓國、印度等主要依靠進口煤的國家，進口煤炭數(shù)量激增，從而推動煤炭價格大幅上漲。

國內(nèi)市場，受政策端調(diào)控影響，產(chǎn)地及港口市場價格均按照限價范圍執(zhí)行，當(dāng)前煤炭主產(chǎn)地已恢復(fù)正常生產(chǎn)，中下旬終端電廠受大范圍寒潮影響，日耗明顯增加，庫存及可用天數(shù)均有不同程度下降，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日全國103家樣本區(qū)域電廠日耗88.2萬噸，環(huán)比增加6%，存煤總計1439.6萬噸，環(huán)比減少2.9%，可用天數(shù)16.3天，環(huán)比減少1.5天。非電企業(yè)開工率上升，用煤需求釋放，補庫節(jié)奏加快。當(dāng)前進口煤價倒掛嚴(yán)重，市場詢貨較少；沿海電廠招標(biāo)進口煤，但對價格接受程度低且交貨時間緊張，貿(mào)易商投標(biāo)較少，現(xiàn)印尼Q3800小船F(xiàn)OB價報80美金/噸，為遠期貨盤。

綜上，在國際市場供應(yīng)不足及需求穩(wěn)步增長的背景下，市場現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊張；而國內(nèi)限價政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)外價差進一步拉開，預(yù)計進口市場煤價短時間內(nèi)仍有支撐。近期由于國際局勢的變化，俄羅斯煤炭出口或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向亞洲市場，煤炭出口數(shù)量或?qū)⒚黠@增加。后續(xù)需及時關(guān)注國際形勢及國內(nèi)政策等多方面影響。